El informe también vinculó la evolución de estos indicadores con cambios en el comportamiento de las entidades financieras. Según consignó, “en los dos últimos trimestres de 2025 se registró un endurecimiento de los estándares de originación crediticia, principalmente en el segmento de las familias y de las pequeñas y medianas empresas”, una dinámica que el organismo describió como consistente con una respuesta prudencial frente al aumento del riesgo crediticio.

Más allá del deterioro en la calidad de la cartera, la actividad de intermediación financiera mostró en noviembre una expansión en términos reales. El saldo de crédito al sector privado en pesos aumentó 0,9% real entre puntas de mes y acumuló una suba interanual de 33,8% real. El crecimiento estuvo impulsado principalmente por el segmento comercial, que avanzó 1,6% real, mientras que las líneas con garantía real y de consumo registraron incrementos más moderados, del 0,2% real.

Al considerar de manera conjunta las financiaciones en moneda nacional y extranjera, el saldo real de crédito al sector privado se mantuvo prácticamente estable en el mes, con una variación de 0,1%, aunque exhibió un crecimiento interanual de 45,5% real.

Dentro del segmento de los hogares, el Banco Central también destacó una desaceleración en la incorporación de nuevos deudores hipotecarios. En noviembre se registraron 2.486 altas, casi la mitad de las contabilizadas en octubre. En el acumulado de los últimos doce meses, el total de nuevos deudores hipotecarios ascendió a 44.000, mientras que la cantidad total estimada de personas con este tipo de crédito se ubicó en casi 177.600, con un aumento interanual del 20,9 por ciento.

Sobre este punto, el informe señaló que el desempeño de los préstamos hipotecarios se dio “en un escenario de condiciones ligeramente más restrictivas en la oferta crediticia a las familias, acompañado por una disminución en la demanda percibida por las entidades”, de acuerdo con los resultados de la Encuesta de Condiciones Crediticias correspondiente al cuarto trimestre de 2025.

En paralelo, el fondeo del sistema financiero continuó mostrando una dinámica positiva. En noviembre, el saldo real de los depósitos del sector privado en pesos se incrementó 2,7%, con una suba interanual de 8,1% real. El crecimiento estuvo explicado por las cuentas a la vista, especialmente las remuneradas.